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投资建议：金龙汽车5月销量稳步增长，公司在历经行业变迁和公司波折后，实力储备不减，当下整合开启叠加经营底部反转，带来投资机遇。不考虑此前公告的厦门金龙 25%股权收购计划，我们预计公司18-19年净利为 4.9 亿、8.6 亿元，同比增长 2%、76%，对应当前 PE 16X、9X。少数股东收益的收回将使本次增发不摊薄当期业绩，考虑公司整合和经营改善带来的业绩弹性较大，2018年迎来拐点，2019、2020年增长加速，给予公司目标价 20.25元，对应18、19PE为25X、14X，维持“买入”评级。

总的来说，手机的NFC这几年有着飞速的增长，但是应用场景往往只有刷公交卡或者是银行卡。由于只有华为、三星、苹果等几家厂商支持，支持的城市交通卡缺少，手机厂商技术欠缺，扫码支付的支持范围广阔，导致了NFC技术一直少部分技术爱好者炫技的产品。不过现在的NFC技术慢慢的再各种各样的产品上发光发热，支持NFC的相机，照片打印机，通过NFC进行图片快速传输，操作起来更加方便快捷。

质控方面，中国环境监测总站加强质控检查、严格质控措施，委托专业的检查公司，不定期对运维工作的规范性和监测结果的准确性进行现场检查，确保空气质量自动监测真实、客观、准确。所以，我国国控空气质量地面监测数据完全是靠谱、有把握、负责任的。而卫星反演和模型模拟等技术方法不是标准监测方法，其模型模拟结果一般需要用地面实际监测结果进行校验，仅当模型模拟结果和实际监测结果在一定误差范围内时，模型模拟的结果才更有意义。windy网站发布的我国地面SO2浓度数据，未经我国地面实际监测结果进行校准，导致SO2浓度比实际情况偏高几十倍甚至上百倍，是很不严谨的。

改革开放以来，尤其是在如今的互联网时代，中国跨境电商发展特别迅猛。根据中国电子商务协会发布的报告显示，近3年，中国跨境电商零售进出口额年均增长率在50%以上。今年的“双十二”，“海淘族”也展示出了不俗的购买力。在淘宝购物平台上，超过10万件海淘商品参加活动，除了传统的美妆、服饰等品类，还有中小品牌打造的各种商品。从爱尔兰的电动剃须刀到韩国的LED光能面膜仪，从意大利的牛皮腰带到俄罗斯的指甲油，鼠标一点，“剁手党”们将中意的全球好物收入囊中。“双十二”开始后的1个小时内，成交额同比增长超56%。前11个小时里，韩式加厚袜、澳洲派克服、德国取暖器也纷纷加入中国人的“保暖套餐”。

AMD近日公布专为人工智能和深度学习设计的7nm GPU，让AMD拥有了拥抱AI计算蓝海的资本，有望在深度学习推理端占据一席，并向上游训练端向英伟达看齐（目前主打产品是12nm Volta GPU）。我们一直看好AMD作为唯一拥有GPU和x86硅芯片技术的公司，积极利用GPU+CPU异构计算的技术储备入局云计算和AI，也让公司有机会享受更高的估值弹性。

（1）规模效应和产品结构优化效果明显，盈利能力提升显著。毛利率方面，公司Q1综合毛利率31.92%，2016年Q4以来毛利率呈现逐渐提高趋势、每个季度分别同比提升3.75pct、6.63pct、-1.05pct、5.72pct、4.43pct和-0.63pct，主要原因是规模效应带来的单品成本下降。三费率方面，公司一季度三费率合计17.58%，自2017年Q1以来，每个报告期三费率分别同比下降9.90pct、6.29pct、5.28pct、2.95pct和2.35pct，其中管理费用率和财务费用率下降幅度较大，主要原因是规模效应摊薄固定费用、折旧及摊销开支下降以及表内外负债降低带来的利息支出大幅减少。